最近，基金业绩基准成为高频热词，在市场整出了不小的动静。

周三午后大金融板块狂飙，据说和主动权益基金对银行、非银金融板块的大幅低配，与沪深300这一主流业绩基准指数的行业权重差异密切相关，凸显了业绩基准对投资行为的深刻影响。

只可惜，周四保险、券商板块又偃旗息鼓了，连涨数天的银行板块也飘绿了。

基金业绩比较基准的6大功效，你真的会用么？我们该如何利用业绩基准挑选基金产品？基准纠偏火热进行中，还有哪些基金值得修改？稍微展开聊一聊。

业绩基准是个啥？

业绩比较基准，是基金公司设定的一个参考指标，用于衡量基金业绩表现的基准线，反映了基金的投资目标和风险特征，其形式因基金类型而异。

股票型基金：常见基准包括沪深300指数、中证800指数等指数，聚焦股票市场表现。

混合型基金：多采用“股票指数+债券指数”的复合形式，如“沪深300指数 60%+中债综合指数40%”，体现股债资产配置比例。

债券型基金：以中债综合指数、中债国债指数等债券指数为主，侧重固定收益类资产收益水平。

行业主题基金：以特定行业或主题指数为基准，如中证 TMT、医药、消费指数等，明确投资领域。

数据显示，在成立满1年的3988只主动偏股型基金中，超半数以复合指数为基准。其中，沪深300指数最受青睐（1887只），中证800指数（682 只）、中证500指数（148只）紧随其后。近年来，行业主题及风格指数基准的基金数量显著增加，医药、消费、新能源、红利等基金占比居前。

业绩基准的6大妙用

基金业绩比较基准对于我们投资，实在太重要了，具有从业绩衡量到投资决策的全链条价值。

衡量超额收益：业绩比较基准为基金收益提供了客观参照。通过对比基金实际收益与基准表现，可清晰判断基金是否创造超额收益及稳定性。例如，某主动偏股基金以沪深300为基准，若连续3年跑输指数，可能反映基金经理获取超额收益能力不足，需谨慎持有。

确定资产定位：含多类资产组合的业绩基准，直接揭示基金的投资方向与大类资产比例。如某 FOF以“90%债券指数收益率+ 10%股票指数收益率”为基准，表明其以债券基金投资为主、股票基金为辅，整体风险收益特征偏向稳健，适合风险偏好较低的投资者。

明晰投资策略：业绩基准影响基金经理的策略制定与调整。以中证500、北证50等中小盘风格指数为基准的基金，通常采用主投中小盘成长股的策略；而以沪深300为基准的基金，更倾向于大盘股投资，策略差异清晰可见。

表征产品风格：基金的投资风格、行业或主题通常在业绩基准中体现。例如，华安医药生物A（022690）以“中证生物医药指数收益率75%+恒生港股通药品及生物技术指数收益率15%+中债综合全价指数收益率 10%”为基准，明确其聚焦A股及港股生物医药领域的投资风格。

约束投资行为：监管层上周重磅公布的公募高质量改革方案中，强调要强化业绩比较基准的约束作用，对3年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10%基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降；对显著超越基准的基金经理，可适度提高薪酬。这一机制促使基金经理紧扣基准，避免风格漂移，专注追求超额收益。

辅助挑选决策：投资者可通过业绩基准了解基金的投资方向、资产配置及风险收益水平，判断是否与自身目标匹配。保守型投资者可选择债券类资产占比高的基准基金，激进型投资者则倾向于股票指数为主的基准产品。

这些基金也该改下基准啦！

长久以来，公募基金看重业绩的弹性和同类排名。业绩比较基准的不科学之处比较多，挂羊头卖狗肉，风格飘移频现，部分基金甚至没有基准。如今，公募纠偏显得尤为迫切。

老司基发现，最近这段时间，已有多只公募基金变更了业绩比较基准，涉及混合型、股票型、债券型等多种类型产品。有些基金，将新近发布的指数纳入到了业绩比较基准之内，如中证A500指数；有的产品，则根据当前持仓情况而变更业绩比较基准。

值得一提的是，还有一些基金业绩基准明显存在问题，比如以下这几只，都是以定期存款为基准的含权类产品，这真的合适么？

对啦，还有两只“老大哥”，南方稳健成长（202001）、华夏成长（000001）。从代码来看，应该分别是南方基金和华夏基金旗下的“长子”，直接没有业绩基准，这个太反常啦。这两只基金均成立于2001年，是灵活配置型基金，近三年的股债比例都在7:3附近。

对于普通基民来说，该如何利用业绩比较基准选基金呢？首先，判断自己的需求，想配什么风格资产，像沪深300偏价值，中证500偏成长；中证800、A500更均衡、行业覆盖面更广。其次，基准与需求匹配后，再根据产品的历史业绩，选择超额稳定性好、盈利模式相对可持续的基金即可。

老司基认为，业绩基准调整是个大工程，希望能够科学校准吧。对于我们而言，深入理解业绩基准的内涵与作用，善用这一指标，方能在基金投资中更精准地匹配需求、把握机会。

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