#社区牛人计划#  

当市场处于牛市且市场风险偏好较高时，成长型资产往往受到更多追捧，因为投资者追求高收益且愿意承担高风险。当市场环境进入震荡期或者熊市，风险偏好降低，红利资产的稳定分红和抗跌特性就会吸引投资者的目光，成为稳健型投资者的偏好选择。例如2020年科技、新能源概念股在牛市中表现极为亮丽，而到了2022 - 2024年市场波动期间，红利类资产相关指数如红利ETF等资金流入额逐渐上升。

随着国内GDP增速或者经济发展速度减缓，企业经营环境相应发生变化。在经济增速下行背景下，企业的盈利增速也可能放缓。从企业自身角度来看，未来把留存利润拿出来做资本开支或者研发投入的意愿减弱，这使得企业更倾向于分红和回购，从而影响红利资产整体发展态势。例如，传统制造业企业在经济增速下滑期，由于市场需求降低，新增订单减少，企业扩张业务的动力不足，便更愿意把部分利润分给股东。

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