上周，人工智能指数下跌2.1%$易方达中证人工智能主题ETF联接A(OTCFUND|012733)$，云计算指数下跌3.6%$易方达中证云计算与大数据主题ETF联接发起式A(OTCFUND|017853)$，科创人工智能指数下跌1.7%$易方达上证科创板人工智能ETF联接A(OTCFUND|023564)$。上周海外市场科技股有所回落，代表海外大型科技股表现的TAMAMA指数下跌2.8%。上周关税议题再起，叠加美债一级市场发行利率高于预期、对美国财政持续性等宏观议题的担忧，市场风险偏好有所回落。产业层面，境内外科技大厂仍在持续推动AI与传统硬件和互联网应用结合，从而加速AI应用生态的繁荣。
市场复盘：市场层面，上周风险偏好显著回落。一方面，美国总统再度威胁将对欧盟进口的所有商品征收50%关税，并将对非美国生产的iPhone加征25%的关税；另一方面，5月21日，美债一级市场发行利率高于市场预期，叠加近期减税法案引发市场对美国财政持续性担忧，上周美债利率快速上行。产业层面，境内外科技大厂推动AI与传统硬件设备和互联网应用结合的进展并未停歇。上周微软Build大会、Google I/O大会相继召开，AI与搜索、编程、导航等传统互联网应用深度结合，AI Agent能力明显升级，能够主动帮助用户完成准备考试、整理任务、制定旅行计划等任务。此外，AI与会议系统、智能眼镜等硬件终端的深度融合为产业带来了更多商业化潜力。
产业动态：
1）政策方面：国内外AI产业政策正加速落地。5月20日，国家相关部门在新闻发布会上表示，进一步推动和拓展人工智能市场应用，用好用足“两重”建设和“两新”政策，推动“人工智能+”全面赋能经济社会发展。
2）算力方面：海内外巨头持续加码AI算力研发与投资。近日，OpenAI宣布与阿联酋本地人工智能公司G42达成战略合作，共同在阿布扎比建设全球最大的AI数据中心集群。该超级数据中心的总面积将达到约10平方英里，电力需求高达5GW，相当于五座核电站的发电能力。
3）模型方面：大模型正为应用普及提供高性能低成本的基础模型。谷歌宣布将在6月推出Gemini 2.5 Flash，它是轻量级模型，而更强大的Gemini 2.5 Pro在之后发布。据介绍，Gemini 2.5 Pro是目前世界上最智能的AI模型之一，能够模拟整个城市，并在学习能力上处于领先地位。
4）应用方面：AI产品商业化不断在专业领域取得进展。谷歌搜索添加AI模式标签页，支持长达数百字提问。谷歌CEO皮查伊称AI概览（AI Overviews）是谷歌最成功的产品之一，每月有15亿用户在搜索中使用AI概览，它推动某些类型的查询增长了10%。展望下周，继续关注国内AI应用落地进展、大型科技公司财报展望、海外贸易政策变化及国内宏观政策变化。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
注：数据来源：Wind，截至2025年5月23日。以上仅作为对指数表现的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。
关注指数
行业主题方面，关注科创人工智能、机器人、中概互联、银行：
1）科创人工智能：海外大型科技公司近期持续发布AI与传统硬件及互联网应用结合的产品，国内AI产业正密集发布新一批低成本高性能模型，有望进一步推动应用生态繁荣；
2）机器人：特斯拉人形机器人Optimus等重点产品正进入量产准备阶段，关注25年境内外人形机器人厂商量产节点；
3）互联网：外部扰动出现边际缓解信号，中长期看国内互联网巨头基本面受外部因素扰动较少。随着AI加速与社交、电商、游戏等传统移动互联网应用融合，国内互联网巨头云和应用业务增长空间有望持续提升；
4）银行：银行股基本面稳健，红利属性凸出，股息率水平仍维持在6%以上，公募基金改革或带来银行仓位提升空间，以险资为代表的中长期资金加速入市持续带来增量资金。
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$易方达中证人工智能主题ETF联接C(OTCFUND|012734)$
$易方达中证云计算与大数据主题ETF联接发起式C(OTCFUND|017854)$
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$易方达中证芯片产业ETF联接发起式A(OTCFUND|018411)$
$易方达中证芯片产业ETF联接发起式C(OTCFUND|018412)$
