更新下美联储的情况。

老鲍又出来讲话了，在参议院听证会，态度还是不明确。嘴上说要谨慎观望，但也留了个后门，说在特定条件下，可能提前降息。市场立马就活跃起来，猜测他要松口。现在时间是2025年7月初，大家都在等数据，看他到底会怎么做。

1、短期逻辑：美元，黄金

现在市场预期9月降息的概率，直接达到了74%，美元承压，走势变弱。美元计价的黄金，吸引力自然就提升了，金价一反弹，站上了3320美元。另一头，美国自身问题也多，贸易关税悬而未决，财政赤字又高，资金没有更好的去处，就流入黄金市场避险。

高盛预测2025年可能要降息三次，每次25个基点，这比市场之前预期的力度大。投资者们看到这种情况，跑去买黄金进行对冲。技术面上，也走出了个双底形态。差不多就这意思。

2、中期看啥：节奏和数据

汇丰参与预测，预计2025年9月、12月和2026年3月，各降25个基点。但这都是预测。要是老鲍决策迟缓，降息比预期的晚，或者幅度小，那金价可能下跌。

所以接下来需密切关注经济数据。ISM制造业指数，非农数据，这些都很关键。数据要是不佳，那降息预期就更强，金价可能去冲击3350 - 3370这个区间。反过来，数据要是太好，那涨势可能暂停。

之前中美制造业PMI都超预期，按说经济还行，结果市场反而更积极地押注降息，现货黄金直接突破了3320。可能是特朗普那个关税大棒的不确定性，放大了黄金的避险需求。

3、技术面和老剧本

从图上看，金价现在是双底结构，3300美元是个关键支撑。只要站稳了，中期目标可能就是去触及3400美元。

这种情况以前出现过多次。一有降息预期，黄金就涨。比如2024年6月，特朗普施压，黄金一天涨了0.83%。再往前，08年金融危机，一轮宽松周期下来，金价上涨。2020年疫情，一降息，黄金上涨。

这次也有不同。现在全球央行都在大量购买黄金，2024年增持了1037吨，叠加上“去美元化”背景，给金价提供了结构性支撑。高盛通过模型算出每降息25个基点，金价能涨3.5%。路透统计显示首次降息后12个月，金价有涨幅情况。

差不多就这些。