公告日期：2025-04-21

长城周期优选混合型发起式证券投资基金
2025 年第 1 季度报告

2025 年 3 月 31 日

基金管理人：长城基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2025 年 4 月 21 日

§1 重要提示

本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

本基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 04 月 18 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2025 年 01 月 01 日起至 2025 年 03 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 长城周期优选混合发起式

基金主代码 021636

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2024 年 7 月 2 日

报告期末基金份额总额 12,712,350.59 份

投资目标 基于基本面研究，采取“自上而下”和“自下而上”

相结合的方法进行大类资产配置、行业配置和股票选

择，优选上市公司股票，追求资产长期稳定增值。

投资策略 1、大类资产配置策略

本基金通过对宏观经济环境、政策形势、证券市场走

势的综合分析，主动判断市场时机，进行积极的资产

配置，合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上

的投资比例，并随着各类资产风险收益特征的相对变

化，适时进行动态调整。

2、股票投资策略

（1）A 股投资策略

本基金将基于中期维度做板块配置，以合理甚至偏低

的价格投资景气改善的优质企业。投资组合追求的价

值有两个来源，首先是企业创造的自由现金流，其次

来自投资人在企业低估状态买入。尤其要强调的是，

行业周期变化、企业核心战略等影响企业竞争态势和

利润，导致企业出现低估或者高估现象，本基金通过

构建一个具有长期价值的企业核心池，结合景气和估

值波动，力争获取超额收益。

本基金进行行业选择时将重点关注以下几个维度：

行业盈利周期：主要分为平稳盈利、盈利回升周期、
盈利下……
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