一季度A股市场先扬后抑,随着国内经济复苏预期带来的估值修复逐渐到位,经济政策预期偏温和;以及美国经济韧性导致货币收紧预期升温,国外个别银行在美国连续加息下出现一些风险事件,春节后市场有所调整。但目前这些扰动因素可能已被基本反映,构不成系统风险。今年经济复苏确定性较高,流动性整体稳健,不确定的只是经济复苏的强度以及估值反映情况,因此今年系统风险较小,积极去寻找结构性及个股机会。随着二季度上市公司报表数据披露、经济数据披露、产业数据披露、经济政策落地等,基本面信息将更加清晰,市场有望摆脱一季度轮动博弈的状态。本基金目前持仓主要分布在汽车零部件、半导体、传媒、计算机、化工、医药等行业方向。二季度重点关注科技与安全产业链的落地情况,科技创新与安全政策频出,数字经济、国产替代与人工智能、MR等科技创新迎来共振,二季度有望从政策主题转向产业趋势,重点关注二季度下游逐渐需求复苏、景气改善的半导体、游戏、算力硬件、数字经济落地情况等;以及汽车零部件,短期受一季度销售数据影响有所调整,但预计二季度将环比改善,同时其中长期逻辑正得到加强,国产车崛起趋势非常清晰和迅猛,有望带动汽车供应链本土化,汽车零部件国产化空间巨大,另外伴随电池成本、大宗商品价格等下降,汽车成本压力下降,之前受压制的智能化支出或迎来加速;以及今年经济复苏带来顺周期行业业绩改善,其中存在一些个股具有中长期的成长逻辑,一些顺周期低估值品种有望得到估值提升;医药消费也存在广泛个股挖掘机会。总体本基金认为今年经济搭台,个股唱戏,将积极在科技、高端制造、消费医药等成长方向挖掘个股,努力争取获得一定超额收益。