大家好，我是要下蛋不要碎蛋的阿债，每天我都会分享自己对于债券市场的一些思考，与你一起攒钱变富!

时间来到了下半年，跨季后资金面由紧转松，经过上半年比较坎坷的债市行情，机构在二季度的止盈操作应该说已经结束了，下半年的布局也逐步开始。

我们回顾上半年的市场，大家可以看2025上半年国债收益率曲线同比整体下行，中长端下行较大，曲线呈平坦化趋势，其中1年期国债收益率同比下行19.88BPs，10年期国债收益率下行55.89BPs，30年期国债收益率下行56.71BPs。

上半年整体式围绕经济会议提到的“适度宽松”这一条主线，资金面相对比较平稳，只是在一季度的时候出现过一些阶段抬升情况。随着5月初，央行宣布降准50bp，释放中长期资金约1万亿元，OMO降息10bp之后，可以看到利率中枢整体下移了，维持在1.6%上下的水平。

总的来说，上半年未能延续去年的单边牛市行情，转入震荡市。加上中国资产全线爆发，使得债市走的比较波折，股债“跷跷板”效应突出。

进入7月，随着保险、理财、银行等增量资金的注入，利率或可逐步向前低迈进，，子弹充足的可以考虑低位进场提前布局!

前两周跌幅更大的信用债，这几天确实有反弹，阿债手上的广发双债添利一直拿着没有动，当前霸榜热度依然在，如果可以继续稳住，也能回回血。$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$$华夏磐泰混合C(OTCFUND|013360)$$广发双债添利债券E(OTCFUND|009267)$

顺大势胜率会更高，现在基本面的格局不会说一天两天就扭转，而且，市场普遍认为“资产荒”问题尚未完全缓解，银行、保险等机构欠配压力仍在，目前的市场配点债赚点小钱较为稳妥。

不过最近一段时间，央妈不论是删除“择机降准降息”，还是重提防空转，都将在一定程度上压制了市场情绪。后续市场对宽松预期的交易可能有所降温，关注点将转向当前偏低的资金利率和基本面。

回到今天债市的表现，利率债整体的交易活跃度回暖，目前盘面涨多跌少，今天有机会收蛋。

信用债今天表现强势，信用债今天走的还挺稳，一路稳住到收盘，主要银行债和产业债涨的更猛，持仓到这些方向的收蛋情况可能都不错。

写在最后提示大家：以上内容均为为个人观点，仅供大家交流学习，不作为投资建议。市场过往表现并不预示未来，请大家结合个人情况谨慎操作，基金有风险，投资需谨慎