最近大家看着市场挺热闹吧？无论是大A还是债市，情绪似乎都很高涨。但你仔细深究一下就发现了，基本都是雷声大雨点小，A股全是结构行情，赚钱效应集中在少数板块，海外局势一有风吹草动，债市这里又反复震荡，知道许多人眼红大A，说牛来了，真的如此吗？

一、为什么当下最该关注“稳如”的偏债混合基？

要我说，现在其实还没到“全面牛”阶段!因为外部局势还是太乱，美联储降息反复横跳、地缘冲突不断，后面的变数实在太多了，实在不宜仓位全押进攻型资产，最好的还是要保留一定的稳健产品。如果实在眼红A股某些板块的涨幅，也可以配置一些偏债的混合型产品。股票仓位灵活进攻，债底仓打防守，市场越颠簸，它的“防震”优势高。

有的朋友说了，求稳为什么不直接选债基？哎今年债基也不好过哇，利率下行被央妈压制后，今年的债基都在“渡劫”，3月经历“倒春寒”，十年期国债收益率10天狂飙10个基点，超六成债基近一月下跌，部分纯债基跌幅超5%，直到现在都没缓过来。现在纯债收益普遍下行是共识，光靠这一点蚊子腿是没法跟上大部队的。

那么股市呢？对不起更夸张，今年市场有多反复大家有目共睹，沪深300年初到现在最大回撤超10%，收益率还是负的，而偏债混合基金指数同期回撤仅2.26%左右，收益反而还有1.76%，Calmar1.7（收益/回撤）完胜大盘!

所以不要光看结构性行情，想抄底怕接刀，想追涨怕站岗，“债打底+股增强”的混合基金，才是震荡市最优解！

二、宝藏基深挖：南方荣光混合，连续9年正收益的“定海神针”

像我手上一直持有的南方荣光灵活配置混合（A类002015，C类002016），堪称“稳中带飒”的典范，持有的最大体验就是回撤极低，今年以来的最大回撤只有0.9%，在这复杂的水平能做到这里，不得不说有点实力，而年化收益率2.29%，以偏债的水平来说也非常不错，Calmar比率2.18，比上面的偏债混合指数还要高，更是完胜今年的信用债水平，综合风险性价比来看，可以说是班子上的优等生了。

从历史来看，这只基的回撤也控制的很好，23年末至24年第一季度市场大震，沪指回调了10%，这只基才回调不到3%，22.7.1-22.11.1回调更大，沪指跌15%，这只基也只是风淡云清3.44%，总结起来就是，持有感也相当不错，市场再怎么震荡都不慌，用来当底层风险控制的主仓位是很不错的。

掌舵人郑迎迎，业界人称“绝对收益女神”，股债双修的老司机。她管理这只基9年，年年都是正收益，也是实力派选手，牛市能打（2020年赚19.11%），熊市抗摔（2022年涨0.07%），可以说是专治失眠体质了。

实际上这也和她底仓有关。90%+仓位配债券，核心是企业信用债，靠票息“稳定收蛋”；

股票仓位＜10%，但拳拳到肉！重点布局电力、能源、基建等低估值高股息板块（如国投电力、中国石油、皖能电力），近期能源转型+黄金避险双主线爆发，净值直接蹭了一波，历史上调仓也比较灵活，2018年熊市股票仓位果断清零，2020年牛市加到24%，躲坑吃肉一气呵成，说明基金经理郑迎迎有不错的选股能力；搞绝对收益有一套绝活。

三、97.3%用户赚钱的黄金席位

这只基我最近也在「大家盈」栏目看到了，它的实力也是开始被市场发现了，「大家盈」是官方的选股栏目，入选很严格，每月只推1只，从全市场万只基金里“掐尖”；持仓用户盈利占比97.3%，应该都是“优中选优”的精品了，平台风控团队深度调研基金经理策略、夏普比率、波动率，宁可断更也不将就，这点我非常喜欢，毕竟我们作仓位，其实底层风险仓才是最重要的！$南方荣光C(OTCFUND|002016)$ $南方荣光A(OTCFUND|002015)$

现在别看牛市呼声越来越大，说句大实话，市场噪音越大，越要守住投资初心：不是比谁牛市跑得快，而是比谁活得久。像南方荣光混合这种“下跌守得住，上涨有锐度”的宝藏基，拿得住才能笑到最后。历对求稳的闲钱、养老钱、子女教育金，它就是那根“压舱木”。

$上证指数(SH000001)$

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