而从近期盘面的整体行情来看，或许也该轮到半导体迎来补涨了。

华安证券在6月15日发布的策略周报提出，截至6月13日，新消费行业当前交易拥挤度仍然处于2024年以来的较高水平。虽然较5月28日高点有所下降，但仍位近几年以来的较高水平。

新消费板块交投情绪边际降温但仍处较高水平

而创新药当前交易拥挤度更是处于2022年以来的极致水平。截至2025年6月13日，化学制药成交额占全A的比例达3.9%，处于自2010年年初以来的97.7%分位，已连续18个交易日交易拥挤度处于近15年以来90%分位以上的极值水平。

创新药交投热度处于历史极热区间

因此，在这一背景下，资金也到了需要寻找更具性价比的板块的时候。

半导体作为具备热点催化以及长期逻辑（国产替代）支撑的板块，顺理成章地成为资金考虑的板块之一。而半导体又恰逢已经回调了四月有余，估值也到了一个相对合理的区间。而国产化空间最大的半导体设备、材料更是半导体行业中最被“低估”的两个细分板块。

因此，不难理解，最近半导体材料ETF屡屡冲高的现象。

那么往后看，半导体的行情是否昙花一现呢？

目前已经到了6月下旬，7月又将迎来业绩兑现行情。

兴业证券指出，7月是全年最看业绩的月份之一，市场将更加注重交易现实，关注基本面的兑现。

半导体经历了漫长的去库过程后，从全球来看，自2023年，半导体销售额已经连续个月呈现正增长，可以说已经走上了上升通道。

对于国内半导体而言，在复苏大势下，已经连续7个季度收入同比增速为正。而在细分行业中，半导体设备和数字芯片设计增速尤为突出。

根据目前的现实情况，半导体在今年二季度依然有望延续增长态势。

首先，AI算力需求驱动GPU、ASIC与存储芯片业绩增长。AI算力需求爆发已成为半导体行业增长的核心引擎。2025年二季度，随着Deepseek等国产大模型商业化落地，AI服务器需求持续旺盛，带动GPU、ASIC及存储芯片领域业绩增长。

其次，美国出口政策的反复也将加速国产替代进程。在大国博弈的背景下，半导体作为科技行业的基础硬件，将始终成为出口政策的焦点。而这也意味着国产替代将是恒久不变的主旋律。

最后，晶圆厂产能利用率提升与存储价格回升支撑行业整体业绩。根据群智咨询数据，2025年一季度全球主要晶圆厂平均产能利用率约84%，同比增长约9个百分点，环比增长约1个百分点。预计2025年二季度各主要晶圆代工厂平均产能利用率将保持约1个百分点的环比增长率，达到85%左右。而存储价格由于大厂宣布停产DRR4，也将在短期迎来涨价。从全局来，存储原厂库存较高峰期已有明显去化，下游应用处于调整库存的后期阶段，预计2025年二季度存储价格回升趋势将延续，为存储芯片厂商带来显著业绩弹性。

总体上来说，A股短期在3400点仍有压力，但支撑位有所抬升。半导体作为具备国产替代长期叙事以及业绩向好的板块，在7月有望成为资金重仓的板块之一。

而$半导体材料ETF(SH562590)$及其联接基金（A：020356；C：020357）紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，该指数精选40只业务深度覆盖半导体材料与半导体设备领域的上市公司，聚焦“卡脖子”环节，可以说充分体现了半导体产业链自主化升级的发展趋势。指数成分股中汇聚了多家在国产替代进程中表现突出的龙头企业——例如在刻蚀设备领域实现技术突破的北方华创、中微公司，以及在硅片、电子化学品等关键材料环节打破海外垄断的沪硅产业、南大光电等。 $北方华创(SZ002371)$$中微公司(SH688012)$

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