对6月医药板块走势偏乐观。政策端，集采政策边际好转，鼓励创新药发展，商保目录和医保结算价可能出台。宏观经济压力下医药呈现出消费刚性，受关税影响也较小。相对看好创新药和国产替代方向，大摩沪港深关注的重点仍然会以创新药板块为主。

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