大家好，我是东财数字经济基金经理冯杰波，光模块近期持续反弹，市场对光模块的预期明显变得更乐观了，主要原因有三点：

1.     博通给了个好信号
博通最新的业绩指引显示，2025-2026年ASIC芯片（即专用集成电路，比如专门用于AI推理的芯片）的需求会很旺。相比GPU，ASIC更便宜，但AI推理需求爆发后，反而需要更多的光模块、铜缆、PCB等配套硬件。简单说，光模块的增长逻辑从“GPU带动”变成了“ASIC带动”，行业可能迎来新一轮增长。

2.     英伟达还是很猛
英伟达Q2业绩指引超预期，加上沙特、欧盟这些“土豪”国家也在疯狂买算力，GB300芯片也将放量，整个英伟达产业链（包括光模块）景气度依然很高。

3.     资金可能要回流
光模块等海外算力链的业绩确定性高，估值又相对便宜，Q1机构减了不少仓，现在临近Q2末，部分资金可能会重新配置回来。

那么，AI行情还能继续吗？

虽然最近反弹有点猛，短期可能会有波动，但中长期我还是很看好。因为AI的增长逻辑变了——从训练驱动转向推理驱动，这意味着需求更持续、空间更大，光模块、铜缆、PCB这些海外算力供应链都会受益。另外，国内AI应用的进展（比如各大模型持续更新）和国产算力租赁（比如服务器、数据中心持续扩张）也值得关注。

总体来看，光模块这轮行情可能不仅仅是短期反弹，背后有行业增长逻辑的升级支撑。当然，市场情绪难免波动，趋势虽向好，但过程中可能会有起伏，大家注意把握波动震荡中的机会哦。

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