5月公布的一年期与五年期LPR均较上月调降10BP，并带动各银行存款利率下行，本轮降息后，国内各大行一年期存款利率普遍降至0.95%，进入“零字头”区间。从更长期的维度看，近十年国内利率有着非常明显的下降趋势，以某大行的一年期整存整取利率为例，其自2013年的3.5%下降至最新的0.95%，如果同样存入一笔10万元存款，如今的利息会比2013年时减少2550元，即使与一年前1.45%的利率相比，仅仅过去一年，这笔存款也将损失500元利息。

在利率长期下行的大背景下，应当怎样通过合理的资产配置，让自己的持仓加一点呢？

债券基金自然是其中一个选择，据Wind数据，我国债券基金总规模由2016年的1.8万亿元增长至如今的10万亿元，不到十年的时间便翻了五倍左右。截至2025/5/30

但是，虽然利率下降短期内可以通过释放流动性等因素对债券市场构成利好，但长期来看，利率下行也会导致票面利率降低，而短期内债券价格的快速上涨又会压减存量债券的收益率，共同影响固收投资的长期收益，比如最新的10年期国债收益率就已经下到了1.67%，并且从2014年以来维持着比较明显的长期下行趋势。

权益类资产呢，虽然A股历史收益率确实比起固收资产高上那么一截，但是这波动嘛，着实也大了好多。

这时，我们一直以来强调的资产配置就该发挥作用了，在实现账户的整体资产配置之前，我们也可以先在交易中追求更加均衡的资产配置，例如“固收+”基金。

一方面，股债资产收益-波动特征不同，固收+基金可以通过两者搭配分散风险；另一方面，由于股债资产本就具有涨跌相反的跷跷板效应，这种负相关性也有望帮助基金进一步降低波动。

数据说话，历史上二级债基年化收益率能达到8.21%，比起纯债债基高出一倍有余，虽然比不上权益基金，但其20余年间的最大回撤仅有8%，较权益类基金明显安心不少。

数据来源：Wind，2004/12/31-2025/5/30，指数历史走势不代表未来预期，指数代码分别为二级债基(992617.SSI)、纯债债基(930609.CSI)、股票基金(H11021.CSI)、混合基金(H11022.CSI)

而在固收+基金当中，由于权益占比、权益投向、债券策略的不同，基金之间的波动率亦有较大区别，主要可分为低波、中波、高波产品。

今天，小汇就为大家介绍一只追求低波的偏债混合基金——【汇添富鑫享添利六个月持有混合】。

$汇添富鑫享添利六个月持有混合A(OTCFUND|012951)$

$汇添富鑫享添利六个月持有混合C(OTCFUND|012952)$

本基金业绩基准为中债新综合（财富）指数收益率×90%+沪深300指数收益率×8%+中证港股通综合指数收益率×2%，股-债比例大致为1:9，其中股票部分可投港股，有利于进一步通过跨市场分散风险，并挖掘更多的低估值标的。

具体投资角度，本基金由吴江宏与陈思行两位基金经理共同管理。基金经理吴江宏拥有14年固定收益研究经验、超9年投资经验，深耕固收+领域，主要负责权益部分的管理。基金经理陈思行具有14年固定收益投资经验，专注绝对收益，注重回撤控制，主要参与本基金债券部分的管理。

在固收的利率债投资上，基金经理会结合债市估值水平进行及时调整，并与基金的股票仓位进行对冲，以达到控制回撤的目的，而在信用债方面，则由高等级信用债提供基础收益，不以信用下沉为收益来源。

权益部分的可转债投资，基金经理会通过财务模型计算违约风险，并执行更注重债券属性的低价转债策略，追求低违约、高票息，股票仓位目前关注价值红利、港股科技、高端制造等几个方向，注重安全边际，不做频繁调整，以中长期视角寻找估值低于内在价值的个股、稳健成长的龙头公司。

业绩层面，截至最新定期报告，本基金近一年涨幅达7.05%，跑赢6.05%的同期业绩比较基准，同类排名前四分之一分位！

注：产品业绩比较基准为中债新综合（财富）指数收益率×90%+沪深300指数收益率×8%+中证港股通综合指数收益率×2%，基金历年完整业绩见文末；近一年排名来自银河证券基金评价中心《中国公募基金长期业绩榜单》，时间区间为2024/04/01-2025/03/31，汇添富鑫享添利六个月持有混合A属于普通偏债型基金(股票上限不高于30%)(A类)，同类排名为75/329，详细排名规则请参见银河证券基金评价中心官网。

近一年涨幅数据来源：基金2025年1季报，时间截至2025/03/31。

汇添富鑫享添利六个月持有A成立于2021/07/21，业绩比较基准为中债新综合(财富)指数收益率*90%+沪深300指数收益率*8%+中证港股通综合指数收益率*2%。基金成立以来及各年度的业绩和业绩基准分别为：12.3%/14.1%(成立至今)、1.67%/1.29%(2021)、0.28%/0.98%(2022)、-0.26%/3.1%(2023)、9.32%/8.59%(2024)。数据来源：基金年度报告及2025年第一季度报告，时间截至2025/3/31。吴江宏于2021/07/21开始任职、陈思行于2025/02/21开始任职。该基金由吴江宏、陈思行共同管理。

汇添富鑫享添利六个月持有C成立于2021/07/21，业绩比较基准为中债新综合(财富)指数收益率*90%+沪深300指数收益率*8%+中证港股通综合指数收益率*2%。基金成立以来及各年度的业绩和业绩基准分别为：10.87%/14.1%(成立至今)、1.51%/1.29%(2021)、-0.08%/0.98%(2022)、-0.59%/3.1%(2023)、8.95%/8.59%(2024)。数据来源：基金年度报告及2025年第一季度报告，时间截至2025/3/31。吴江宏于2021/07/21开始任职、陈思行于2025/02/21开始任职。该基金由吴江宏、陈思行共同管理。

汇添富鑫享添利六个月持有B成立于2024/02/26，业绩比较基准为中债新综合(财富)指数收益率*90%+沪深300指数收益率*8%+中证港股通综合指数收益率*2%。基金成立以来及各年度的业绩和业绩基准分别为：8.93%/6.72%(成立至今)、7.85%/7.1%(2024)。数据来源：基金年度报告及2025年第一季度报告，时间截至2025/3/31。吴江宏于2024/02/26开始任职、陈思行于2025/02/21开始任职。该基金由吴江宏、陈思行共同管理。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩并不预示其未来表现、基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。汇添富鑫享添利六个月持有属于中等风险等级（R3），适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。汇添富鑫享添利六个月持有基金对每份基金份额设置最短6个月的持有期，即：在最短持有期内基金份额持有人不能提出赎回申请，最短持有期届满后方可提出赎回申请。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。基金产品由汇添富基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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