中维度来看，2025 年政府工作报告中提到的科技、绿色、消费以及基建等领域将是未来市场关注的主要方向：科技领域侧重战略性新兴产业，尤其是商业航天、低空经济，以及生物制造、量子科技、6G，重点培育具身智能等前沿领域；绿色经济与碳中和方面，新能源、储能技术、智能电网、碳捕集与交易都有较大发展空间；提振消费，既延续“扩大内需”战略，又强调“消费升级与结构优化”，除消费品以旧换新外，还将推动智能、绿色消费场景创新等；基建领域，重点关注“十四五”规划重大工程的收官状况，具体涉及交通、能源、水利等领域。

工艺技术问题的解决和终端需求的增加有望推动BC电池产能扩张提速。隆基绿能近日召开BC2.0发布会，发布了全面升级的Hi-MO 9组件，公司表示有望实现24.8%的组件量产效率和670W的综合功率，相比于TOPCon组件分别提升1.5%和40W，将提升8-11%发电量并降低BOS成本11-22分/W。我们认为BC作为最具应用前景的下一代光伏技术，产业化春风已至。头部BC电池组件企业正加速产能布局，2025年BC有望迎来从1到10的快速放量，建议关注电池组件、设备和辅材端的投资机会。

从相关上市公司披露的调研纪要看，与关税相关话题是机构关注重点，如何应对关税冲击、都做了哪些准备被机构频繁问及。对于消费电子板块后市布局价值，今年手机等电子产品被纳入以旧换新政策范围将带动消费电子终端销售景气度提升，叠加部分电子消费产品被豁免美国“对等关税”，短期内相关电子制造产业链可能迎来估值修复行情。

今年以来，小金属市场迎来显著上涨行情，以锑、铋、钴等品种价格涨幅尤为突出。数据显示，今年以来，锑价累计上涨约90%，连创新高。此次涨幅与供需变动和地缘博弈有关，多重因素助推小金属价格上涨。对此上市公司加快推进资源储备，推动产能扩张。美国特朗普政府政策不确定性产生的实质影响不容忽视，尤其关税政策将在一定程度上增大我国出口的压力，国内外的不确定性因素或对短期市场形成扰动。

在国九条及中央金融工作会议精神的指引下，证券公司有望围绕一流投资银行建设的目标持续回归本源、做优做强，在服务五篇大文章，推进中长期资金入市过程中充分展现自身潜力。聚焦2025年，证券行业有望依托高成交额、资本市场持续回暖以及成本控制进一步展现自身业绩弹性。目前证券行业估值位于2018年以来42%分位数，有望随着资本市场改革的持续推进实现估值修复。

$上证指数增强ETF(SH562810)$缩量反弹的行情，导致市场出现明显的鸡肋走势，本周连续4天出现下跌个股多于上涨个股，其中3天出现4000股以上的下跌收盘，这就表明市场进入到极弱行情之中。前期大涨的个股将会出现在跌幅榜前列，这里仍然要保持防守的态势，调整初期往往是最黑暗的时候。5月国内宏观资金面呈现“先紧后松再波动”的特征，主要受跨季压力、政府债发行放量、央行操作调整等多重因素影响，月末央行投放加码呵护流动性，但资金面仍偏收敛。

$创业板指(SZ399006)$的下跌主要是由于微盘股的崩盘导致，北证50一根大阴柱下来，说明游资都在洗刷刷逃跑了，短期累积了太多获利盘，“核按钮”的逃跑，站岗的往往是还在幻想的普通投资者。目前行情最大的问题是你今天涨了，不知道明天开盘你的利润还在不在？5月融资资金规模可能下降，ETF 有望转为净申购。股市资金供需方面，5月股票市场可跟踪资金紧平衡，各类增量资金相对均衡。展望5月，进入年报和一季报业绩披露期，5月融资资金规模可能下降，ETF 有望转为净申购。

#鼓吹"胶原蛋白优于玻尿酸"是科学误导？##社区牛人计划##星球大战2.0？特朗普反导计划引争议#$麦趣尔(SZ002719)$