今日市场早盘表现不佳沪指低开，午盘结束仅上涨0.19%，但在午后上证指数涨超1%，收复3400点，大金融领涨。

【为何午后出现大幅拉升？】

对于沪指午后大幅飙升，从结构上看大盘股显然要比小盘股强，金融板块又明显是拉升主力。我们认为或与公募基金新规有关，目前金融板块相对沪深300都有所低配，或驱动资金流向金融板块。

其次在于关税暂歇，尽管此前经贸声明远超预期，但并不意味着关税影响就此终结，2019年的历史经验历历在目，目前市场的预期，有向预期反复的方向演绎的风险。而消息面上今日12时01分起，我国对原产于美国的进口商品加征关税调整措施开始实施。这一声明或是表征中美关税博弈短期进入休战期，短期有利于市场预期稳定。我们认为从两国经济发展的角度出发，合作共赢仍是主旋律。

【当前市场的利好在哪里？】

首先，关税作为此前压制市场风偏的重要因素在短期得到缓解，尽管4 月份出口增速依然较高，但主要源于抢出口等因素，而在加征关税大幅降低后，市场担忧的出口问题有望得到缓解，2 季度出口形势或将得到改善，对基本面的影响偏积极；

其次，在此前外部环境的不确定性下，监管适时推出稳市场稳预期的金融政策，有助于提振市场信心，稳定和活跃资本市场，市场风险偏好有望逐步提升。

【后续市场的关注点在哪里？】

在过去一个多月围绕关税的定价逐步成为过去式以后，接下来市场的焦点或许会重新回到国内经济基本面的走向上来。倘若后续经济数据表现平稳，市场有望得到更好提振；但倘若经济数据平淡，市场压力可能依旧存在。因此我们认为要重点留意经济数据，尤其是出口数据的表现以及出口产业链修复的持续性。

但我们认为目前政策托底与流动性宽松仍是主基调，平准基金对指数托底作用明显。叠加险资入市放宽、中长期资金引入等政策为国内经济基本面和资本市场的稳定性提供了强有力的支撑。$方正富邦新兴成长混合C(OTCFUND|008603)$$方正富邦天睿混合C(OTCFUND|007851)$$方正富邦致盛混合C(OTCFUND|020425)$

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。观点具有时效性。基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者在做出投资决策前应全面了解基金的产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，投资者自行承担基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险。投资有风险，选择须谨慎。敬请投资者于投资前认真阅读基金的基金合同、最新招募说明书、基金产品资料概要及其他法律文件。

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