今年一季度，中证A500指数表现相对较弱，显著落后于中小盘宽基指数。不少投资者心里都有疑问：为什么会这样？中证A500的投资价值还在吗？今天，我们就来深入探讨这些话题。

A500一季度之所以表现平平，核心原因在于其成分股中顺周期（如基建、制造）和大盘价值类资产占比较高，而一季度市场主线集中在TMT、新能源等成长赛道，大盘价值及顺周期板块相对逆风。

图：中证A500指数行业权重

进入二季度，我们预计市场风格可能逐步切换。历史数据显示，4月份以后价值风格通常阶段性占优，叠加当前经济复苏预期升温，顺周期板块有望迎来修复行情。目前中证A500指数的PE（TTM）为14.36倍，处于近十年估值分位数的49%左右，长期配置价值凸显（Wind，20250407）。

图：中证A500指数近十年估值情况

作为A股新一代“晴雨表”，中证A500指数兼顾顺周期资产与部分科技成长股，形成了“价值搭台、成长唱戏”的独特组合；若后续政策发力或盈利预期改善，顺周期板块有望成为反弹先锋，而科技成长股则提供长期弹性。

此外，中证A500指数具备行业均衡、容量大、市值与行业分布有特色以及成份股数量多、权重分布分散等众多优势，是量化增强策略的优选标的，未来有望吸引更多资金关注。据媒体引述私募排排网数据，截至2025年4月29日，今年以来完成备案的私募A500指增产品高达164只，占到总量的75.93%；其中有17家百亿私募今年以来备案私募A500指增产品141只，占到今年以来备案私募A500指增产品总量的85.98%。

随着业绩验证期的到来，二季度市场风格或向更加均衡方向演绎。中证A500指数“左手周期、右手成长”的特征，使其成为攻守兼备的长期底仓品种，加上机构持续不断布局，中证A500指数的未来值得期待。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金既往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中国证监会的注册并不代表中国证监会对基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。中证A500指数（“指数”）由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。本材料中投资策略和分析等内容是基于目前经济环境和市场表现做出的判断，可能随着市场环境变化调整，仅供参考。

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