各位朋友，大家好，今日四大指数延续回调，煤炭、美容护理、钢铁板块涨势相对较好，让我们一起来看看盘面情况及后市观点。

一、指数表现

3月13日，四大指数延续调整，沪指收跌0.39%，报3358.73点，两市成交额约为1.61万亿元。沪深京三市共1491只个股上涨，3775只个股下跌。

（数据来源：Wind，3月13日）

二、行业表现

截至收盘，申万一级行业中，煤炭行业强势领涨，美容护理、钢铁板块紧随其后，机械设备、电子、计算机出现调整。

（数据来源：Wind，3月13日）

三、观点速递

今日四大指数早盘低开后翻红，随后开启震荡下跌，临近尾盘虽有拉升，但幅度相对较小，指数仍收绿，两市交易额较前一交易日微有缩量。

从行业及消息面来看，今日资源板块逆势上扬，煤炭、石油天然气等板块均呈现出良好的走势。具体而言，资源品的市场表现受多种因素影响。一方面，周期板块内部轮动以及 A 股整体的板块轮动，都对资源品走势产生作用。另一方面，煤炭市场需求近期逐步攀升，而行业供给端出现一定收缩，供需关系的调整推动近期煤价止跌企稳。此外，以黄金为代表的贵金属板块盘中表现较好。这一现象主要与市场对关税政策不确定性增加，以及美国 2 月 CPI 同比低于预期有关。在此背景下，市场投资者避险情绪升温，不确定性因素持续推高贵金属板块的市场热度。

审视近期市场走势，大盘风格切换频繁的特征较为显著。以今日市场表现为例，大科技板块整体出现调整态势，其中人形机器人领域回调幅度相对较大。这一现象的产生，一方面源于大量资金前期涌入，该领域交易拥挤程度较高；另一方面，经过前期的上涨，其估值已处于相对高位，积累了一定的回调压力。与此同时，市场中部分资金出于风险收益比的考量，或存在 “高低切”的需求。

从积极的角度看，这类调整有助于缓解板块过热的情况，使其估值与市场热度回归至相对合理区间，对于板块的长期健康发展具有一定的积极意义。中长期维度下，我们仍相对看好大科技方向的发展前景，关注消费电子、半导体、人形机器人等高景气方向。

$民生加银聚优精选混合(OTCFUND|013296)$

$民生加银持续成长混合C(OTCFUND|007732)$

$民生加银双核动力混合C(OTCFUND|020206)$

风险提示：

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